На этой неделе ценовой центр продукции в производственной цепочке фенол-кетонов в целом имел тенденцию к снижению. Слабое влияние на себестоимость продукции в сочетании с давлением спроса и предложения оказало определенное понижающее корректирующее давление на цены в производственной цепочке. Однако продукция на начальном этапе производства продемонстрировала большее сопротивление снижению цен по сравнению с продукцией на конечном этапе, что привело к снижению рентабельности во всех отраслях, относящихся к этой цепочке. Хотя маржа убытков в отрасли фенол-кетонов среднего звена сократилась, общая рентабельность продукции на начальном и среднем этапах производства оставалась низкой, в то время как отрасли производства ММА (метилметакрилата) и изопропанола сохраняли определенную рентабельность.
Что касается средненедельных цен, то, за исключением неболького повышения средненедельной цены фенола (промежуточного продукта), цены на все остальные продукты в фенол-кетоновой производственной цепочке снизились, в большинстве случаев в диапазоне от 0,05% до 2,41%. Среди них ослабли цены на бензол и пропилен, средненедельные цены на которые упали на 0,93% и 0,95% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем. В течение недели, после нескольких последовательных небольших повышений, цены на фьючерсы на нефть продемонстрировали более значительное краткосрочное снижение. Условия на конечном рынке оставались вялыми, а осторожные настроения в сегменте переработки оставались сильными. Однако спрос на бензин для смешивания в США привел к росту цен на толуол, а установки диспропорционирования были остановлены из-за низкой экономической эффективности, что привело к отскоку цен на бензол к концу недели. Тем временем некоторые простаивающие установки по производству пропилена возобновили работу, что незначительно усилило поддержку спроса на пропилен. В целом, хотя в сегменте сырья наблюдалась тенденция к ослаблению, спад был менее значительным, чем в сегменте готовой продукции.
Промежуточные продукты — фенол и ацетон — в основном торговались в боковом диапазоне, с незначительными колебаниями в средненедельных изменениях цен. Несмотря на слабое влияние издержек на продажи, некоторые установки по производству бисфенола А возобновили работу, и ожидалось техническое обслуживание установок по производству фенола и кетона компании Hengli Petrochemical в последующий период. На рынке переплелись факторы длинных и коротких позиций, что привело к тупиковой ситуации между покупателями и продавцами. На рынке продуктов переработки наблюдалась более выраженная тенденция к снижению цен, чем на продукцию с низкими издержками, из-за избыточного предложения и отсутствия улучшения конечного спроса. На этой неделе средненедельная цена на ММА снизилась на 2,41% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым большим недельным падением в производственной цепочке. Это было в основном связано со слабым конечным спросом, что привело к достаточному предложению на спотовом рынке. В частности, заводы в провинции Шаньдун столкнулись со значительным давлением на запасы и были вынуждены снизить цены, чтобы стимулировать отгрузки. В отраслях, занимающихся переработкой бисфенола А и изопропанола, также наблюдалась определенная тенденция к снижению цен: средненедельное падение составило 2,03% и 1,06% соответственно, поскольку рынок оставался в слабом цикле корректировки на фоне давления спроса и предложения.
Что касается рентабельности отрасли, то на этой неделе, под влиянием негативного воздействия усиления давления спроса и предложения в смежных отраслях и слабого переноса издержек на потребителей, рентабельность продукции в производственной цепочке продемонстрировала тенденцию к снижению. Хотя маржа убытков в отрасли производства фенол-кетоновых промежуточных продуктов улучшилась, общая теоретическая рентабельность всей производственной цепочки значительно снизилась, и большинство продуктов в цепочке остались в убыточном состоянии, что указывает на низкую рентабельность всей цепочки. Среди них наибольший рост рентабельности зафиксирован в отрасли производства фенол-кетоновых продуктов: теоретический убыток на этой неделе составил 357 юаней/тонну, сократившись на 79 юаней/тонну по сравнению с прошлой неделей. Кроме того, наиболее значительно снизилась рентабельность в отрасли производства ММА, где средненедельная теоретическая валовая прибыль составила 92 юаня/тонну, что на 333 юаня/тонну меньше, чем на прошлой неделе. В целом, текущая рентабельность производственной цепочки производства фенол-кетоновых продуктов остается низкой, и большинство продуктов по-прежнему находятся в убыточном состоянии. Теоретически прибыльность лишь в отраслях производства ММА и изопропанола немного превышает точку безубыточности.
Основные моменты: 1. В краткосрочной перспективе цены на фьючерсы на нефть, вероятно, сохранят волатильную и слабую тенденцию, а низкие издержки, как ожидается, будут и дальше снижаться. 2. Давление на предложение в производственной цепочке сохраняется, но цены на продукцию производственной цепочки находятся на многолетних минимумах, поэтому пространство для снижения цен может быть ограничено. 3. Конечным потребителям будет сложно увидеть существенное улучшение, а слабый спрос может продолжать оказывать отрицательное обратное воздействие на вышестоящие звенья цепочки.
Дата публикации: 14 ноября 2025 г.