На этой неделе ценовой центр продукции в производственной цепочке фенол-кетонов в целом продемонстрировал тенденцию к снижению. Слабый перенос затрат в сочетании с давлением спроса и предложения оказал определенное корректирующее давление на цены в производственной цепочке в сторону понижения. Однако продукция начального этапа продемонстрировала большую устойчивость к снижению по сравнению с продукцией конечного этапа, что привело к снижению рентабельности во всех отраслях конечного этапа. Несмотря на сокращение убытков в средней части фенол-кетонов, общая рентабельность продукции начального и среднего этапов оставалась низкой, в то время как производство ММА (метилметакрилата) и изопропанола в конечной части сохранило определенную рентабельность.
Что касается средних недельных цен, за исключением небольшого роста средней недельной цены на фенол (промежуточный продукт), все остальные продукты в промышленной цепочке фенол-кетон зарегистрировали снижение, при этом большинство из них упало в диапазоне от 0,05% до 2,41%. Среди них, оба продукта upstream бензол и пропилен оба ослабли, при этом их средние недельные цены упали на 0,93% и 0,95% в месячном исчислении соответственно. В течение недели, после последовательных небольших повышений, цены на фьючерсы на сырую нефть показали расширенное краткосрочное снижение. Конъюнктура конечного рынка оставалась вялой, а осторожные настроения в downstream были сильными. Однако спрос на смешивание бензина в США привел к росту цен на толуол, а установки диспропорционирования были закрыты из-за плохих экономических выгод, что привело к отскоку цен на бензол к концу недели. Тем временем некоторые простаивающие downstream пропиленовые установки возобновили работу, немного усилив поддержку спроса на пропилен. В целом, хотя в сегменте сырья и наблюдалась тенденция к снижению, спад был менее выраженным, чем в сегменте продукции более низкого передела.
Промежуточные продукты фенол и ацетон в основном торговались в боковом тренде, с небольшими колебаниями в средних недельных ценах. Несмотря на слабый перенос затрат, некоторые установки по производству бисфенола А возобновили работу, и ожидалось техническое обслуживание установок фенол-кетона компании Hengli Petrochemical в более поздний период. На рынке переплелись длинные и короткие факторы, что привело к тупиковой ситуации между покупателями и продавцами. Продукты по переработке показали более выраженную тенденцию к снижению, чем себестоимость, из-за обильного предложения и отсутствия улучшения конечного спроса. На этой неделе средняя недельная цена в отрасли по производству ММА вниз по цепочке упала на 2,41% в месячном исчислении, что стало крупнейшим недельным падением в производственной цепочке. Это было в основном связано со слабым конечным спросом, что привело к достаточному предложению на спотовом рынке. В частности, заводы в Шаньдуне столкнулись со значительным давлением на складе и были вынуждены снизить котировки, чтобы стимулировать поставки. В перерабатывающей промышленности по производству бисфенола А и изопропанола также наблюдались определенные тенденции к снижению: недельное снижение средних цен составило 2,03% и 1,06% соответственно, поскольку рынок оставался в состоянии слабого цикла корректировки на фоне давления со стороны спроса и предложения.
Что касается рентабельности отрасли, в течение недели, под влиянием понижательного влияния возросшего давления спроса и предложения в отраслях, расположенных ниже по цепочке, и слабого переноса затрат, рентабельность продукции, расположенной ниже по цепочке, продемонстрировала тенденцию к снижению. Несмотря на то, что маржа убытков в отрасли промежуточного производства фенолкетонов улучшилась, общая теоретическая рентабельность производственной цепочки значительно снизилась, и большинство продуктов в цепочке остались убыточными, что указывает на слабую рентабельность производственной цепочки. Среди них, отрасль фенолкетонов зафиксировала наибольший рост рентабельности: теоретический убыток отрасли на этой неделе составил 357 юаней/тонну, снизившись на 79 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей. Кроме того, рентабельность отрасли, расположенной ниже по цепочке, снизилась наиболее значительно, при этом недельная средняя теоретическая валовая прибыль отрасли составила 92 юаня/тонну, что на 333 юаня/тонну меньше, чем на прошлой неделе. В целом, текущая рентабельность промышленной цепочки фенолкетонов слабая, большинство продуктов по-прежнему остаются в убытках. Только в отраслях по производству ММА и изопропанола теоретическая рентабельность немного выше линии безубыточности.
Ключевые моменты: 1. В краткосрочной перспективе фьючерсные цены на сырую нефть, вероятно, сохранят волатильную и слабую тенденцию, а низкие издержки, как ожидается, продолжат снижаться. 2. Давление со стороны предложения в промышленной цепочке сохраняется, но цены на продукцию промышленной цепочки находятся на многолетних минимумах, поэтому пространство для снижения цен может быть ограничено. 3. Отраслям-конечным потребителям сложно увидеть существенное улучшение, а слабый спрос может продолжать оказывать негативное влияние на восходящие сегменты рынка.
Время публикации: 14 ноября 2025 г.